年报显示,亨通光电2007年实现营业收入11.0亿元,同比增长1.0%,增长率与06年相比大为降低;实现净利润7965.45万元,同比增长32.76%;每股收益为0.48元。
主营收入增长缓慢,但毛利率有所提高。2007年,国内光缆市场价格竞争激烈,亨通光电的光缆销售均价有所降低,公司主营的光纤光缆及相关产品的收入同比仅增长0.17%,增长比较缓慢。但公司实行规模化经营,扩大产能,严格控制成本,使得公司主营业务成本同比减少3.19%;主营业务毛利率达到22.07%,比06年提高了2.72个百分点。
控股子公司的业绩促进了公司净利润的增长。亨通光电在成都、沈阳、江苏、上海的四个控股子公司2007年共实现净利润约6625万元。其中,控股子公司江苏亨通在产能扩张的情况下,实现了业绩的快速增长,2007年的净利润达到4228.78万元,对公司投资收益的贡献为2973.82万元,占亨通光电净利润的比重为37.33%。子公司的净利润已成为亨通光电重要的利润增长来源。
公司国外销售额大幅增长,但占主营收入的比重仍然较低。2007年,公司国外销售额(含间接出口)达5157.31万元,同比增长151.8%,而国内销售额则同比减少2.8%。在国内市场竞争激烈的情况下,公司开拓了印度、东南亚等海外新兴市场;另外公司与中兴通讯、华为的合作也扩大了公司产品在国际市场上的份额。07年,虽然国外销售额增长迅速,但是占公司主营收入的比重仍然较低,不足5%。
受益于国内通信网络建设和FTTH业务的开展,亨通光电的光纤光缆销量在08年和09年仍将继续提高。另外,公司的光棒项目如果能在08年投产成功,那么将对公司业务的毛利率产生正面影响。预计亨通光电2008年、2009年的每股收益分别为0.67元和0.86元。公司目标价为20.1元,投资评级"增持"。
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